La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR), acordó ayer mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 0,75% anual, con lo cual reiteró su postura de política monetaria “expansiva y contracíclica”, es decir, de estímulos, para contrarrestar la contracción económica causada por la pandemia de Covid-19.
Esta postura incluye mantener bajas las tasas de interés (el precio del dinero) “en el tanto las condiciones macroeconómicas y los modelos de pronóstico indiquen que la inflación se mantendrá por debajo del valor meta de 3% en el horizonte de proyección de la programación macroeconómica”, dijo en un comunicado de prensa.
Para tomar esas decisiones, las autoridades del BCCR consideraron que las perspectivas del económicas internacionales “para este año y el siguiente han mejorado”.
Según la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) -explica- la producción global será de5,6% en el 2021 y de 4,0% en el siguiente.
Esto implica una mejora de 1,4 y 0,3 puntos porcentuales (p.p.), en ese orden, con respecto a las proyecciones que hizo esa entidad en diciembre pasado.
A su vez, también ayer, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) ajustó al alza sus proyecciones de crecimiento económico para ese país, pues lo ubicó el primero entre 5,8% y 6,6%, comparado con 3,7% y 5,0% que había determinado previamente
Además, la FED también mantuvo el rango de tasas de interés.
A pesar de lo anterior, el BCCR reiteró que “las proyecciones de crecimiento mundial dependen fundamentalmente del avance en el proceso de vacunación y de la evolución de las variantes del coronavirus”.
En cuanto a las repercusiones de esos cambios de perspectivas para Costa Rica, el BCCR dijo que “favorecería la demanda externa costarricense y podría acelerar, más allá de lo previsto hasta ahora, el proceso gradual de recuperación económica observado desde la segunda mitad del 2020”,
Recordó que la variación trimestral anualizada del Índice mensual de actividad económica (IMAE) ajustado por estacionalidad se ubicó en 11,3% para el trimestre móvil que concluyó en enero de 2021, “lo que sugiere que el proceso de recuperación se mantiene con un importante impulso”.
“Los indicadores de confianza de los agentes económicos también han mejorado, aunque algunos de ellos se mantienen aún en terreno pesimista”, añadió.
A pesar de lo anterior, hizo ver que la brecha del producto (diferencia entre el que hay y el que podría ser) “continúa fuertemente negativa” y que en parte por ello “la tasa de desempleo, aunque decreciente, se mantiene en niveles históricamente altos (19,1% en el trimestre móvil finalizado en enero pasado)”.
Lo anterior sumado al hecho de que las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se ubiquen alrededor del 1,3% y a que la inflación mundial sigue siendo baja pese al reciente incremento en los precios de las materias primas, indican que las presiones desinflacionarias continuarán, añadió.
Como ha indicado en su Programa Macroeconómino 2021-2022, el BCCR también prevé que la la inflación local se mantendrá por debajo del límite inferior del rango meta de 3,0% ± 1 puntos porcentuales.
Por eso su Junta Directiva considera que “dispone de espacio para continuar con una postura de política monetaria expansiva y contracíclica, sin comprometer el objetivo inflacionario”.
En los últimos 24 meses la postura de política monetaria expansiva y contra cíclica se ha concretado en una reducción de 450 puntos base (p.b.) en la TPM; una reducción de la tasa de encaje mínimo legal y de reserva de liquidez para operaciones en moneda nacional; por inyecciones de liquidez en el mercado de dinero y en el mercado secundario de bonos de estabilización monetaria; y por la apertura de la facilidad de crédito especial en moneda nacional para los intermediarios financieros.
Rodrigo Cubero, presidente del BCCR, reiteró que la postura expansiva y contracíclica de la política monetaria, en esta ocasión permitirá que la transmisión de las medidas ya adoptadas genere gradualmente los efectos deseados sobre la actividad económica y el empleo”
Además, dijo que “el Banco Central reitera su compromiso de mantener hacia adelante esa postura en el tanto la inflación proyectada continúe por debajo de la meta. Esto ayudará a alinear las expectativas de los agentes económicos sobre las tasas de interés a futuro y a apoyar, también por esa vía, el proceso de recuperación económica”, dice el comunicado.
